零售行業(yè)：價(jià)值低估 等待回暖
上周滬深股市震蕩下行，僅在周五出現強勁反彈。申萬(wàn)零售板塊整體跌幅為2.49%(總市值加權)，顯著(zhù)跑贏(yíng)同期大盤(pán)。分析人士指出，國內消費數據回暖，以及未來(lái)“兩節”消費高峰到來(lái)，或能提振該板塊的市場(chǎng)預期。
根據國家統計局公布的國內社會(huì )消費品零售數據，11月社會(huì )消費品零售總額為16129億元，同比名義增長(cháng)17.3%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(cháng)12.8%。有分析人士認為，11月消費數據意外回暖，而2012年1月受到元旦、春節等節日效應影響以及CPI可能繼續回落，消費增速或將進(jìn)一步提高。
今年以來(lái)，零售板塊表現疲軟，全年下跌近30%，遠超上證指數[2186.30 -0.22%]跌幅，該板塊的估值水平也不斷創(chuàng )出新低，目前板塊的TTM市盈率為22.27倍，已經(jīng)低于2005年上證指數跌至1000點(diǎn)附近時(shí)的水平。分析人士認為，行業(yè)估值創(chuàng )新低的主要原因是市場(chǎng)對電子商務(wù)擔心過(guò)度。不過(guò)，也有業(yè)內人士指出，電子商務(wù)目前面臨行業(yè)洗牌，低價(jià)競爭模式或將有所調整，這可能減輕電子商務(wù)對于實(shí)體門(mén)店的沖擊。
基于估值較低以及相對確定的業(yè)績(jì)增長(cháng)，不少研究機構對零售板塊未來(lái)的走勢較為樂(lè )觀(guān)。中信證券[9.83 -1.40% 股吧 研報]認為，商業(yè)零售行業(yè)未來(lái)增長(cháng)確定，在目前行情持續走低的情況下，投資者有望收獲“時(shí)間的玫瑰”。
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